Быть Или
Financial Times: Китай позволит российским энергетическим гигантам выпускать "панда-бонды" - облигации в юанях, которые смогут покупать китайские инвесторы, облегчая для российских компаний финансовую ситуацию. Таким образом Китай впервые за всё время войны позволит российским компаниям брать в долг на его внутреннем рынке. Так себе новость. Ну то есть как - глобально это не должно изменить ситуацию для российской экономики, но сама по себе тенденция нехорошая. В 2022 году американские и европейские санкции закрыли российским заёмщикам путь к глобальным финансовым рынкам, в результате чего китайские банки стали остерегаться прямых сделок с российскими компаниями, чтобы не попасть под вторичные санкции. Теперь Китай всё меньше опасается санкций, а жэньминьби отыгрывает всё большую роль в выруливании подсанкционной российский экономики. Пока что разрешения на выпуск "панда-бондов" будут ограниченными - китайцы не хотят прямо подставляться под санкции, но активно ищутся пути обхода - например, разрешить выпускать облигации "Росатому", который так и не попал под крупные международные санкции с начала полномасштабной войны. Остаётся вопрос, сколько таким образом Россия сможет привлечь средств на китайском рынке. Дефицит бюджета РФ в первом полугодии 2025 составил 4,9 трлн руб. ($61 млрд). Ликвидных активов в ФНБ на конец 2024 года оставалось под $50 млрд. То есть одного ФНБ уже не хватит, чтобы покрыть дефицит в этом году. В рамках сокращения дефицита Россия планирует резать невоенные расходы. Как пишет FT, первыми под нож могут пойти субсидии футбольным клубам или убыточным санаториям. Таким образом бюджет сможет сэкономить до 2 трлн руб. ($2,5 млрд). И вот что касается "панда-бондов", когда последний раз "Русал" выпускал эти облигации в 2017 году, ему удалось продать их на 1,5 млрд юаней ($210 млн) - совсем немного по меркам нынешнего дефицита бюджета РФ. FT не даёт оценок, каким может быть спрос на российские облигации на этот раз. То есть пока речь не идёт о каких-то значительных суммах. Но сам факт, что Китай ищет способы помочь юанем российской экономике, не слишком приятен.